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2025 年 10 月 26 日
你是否對新聞上常說的DeFi和高達數百%的「挖礦」年化報酬感到好奇,卻又不知從何下手？傳統金融的門檻讓你卻步嗎？這篇DeFi教學將為你提供一個完整的入門指南,從核心概念去中心化交易所 (DEX)到賺取被動收入的策略流動性挖礦,用最淺顯易懂的方式,帶你一步步踏入去中心化金融的世界,發掘加密貨幣帶來的全新投資機遇。
DeFi,全名為 Decentralized Finance (去中心化金融),堪稱一場正在重塑我們對金錢和銀行看法的金融革命。簡單來說,DeFi 運用區塊鏈技術（主要是以太坊）,將傳統的金融服務,如交易、借貸、儲蓄等,建立在一個去中心化、無需許可的網絡上。這意味著任何人,無論身在何處,只要有網絡就能參與,不再需要通過銀行、券商等傳統中介機構。
想像一下,傳統金融就像一家大型連鎖餐廳。你需要排隊、填表申請會員（開戶）,所有交易都由餐廳的中央廚房（銀行系統）處理,而且它們會從中收取服務費。餐廳有權決定是否為你服務,甚至可以凍結你的帳戶。
相比之下,DeFi 就像一個開放的社區市集。任何人都可以擺攤（創建應用）,任何人都可以來交易（使用服務）。規則（智能合約）是公開透明且自動執行的,你的資產由你自己保管（在你的加密錢包裡）,沒有人可以單方面凍結或挪用。這種轉變賦予了用戶前所未有的自主權和透明度。
去中心化交易所（Decentralized Exchange, DEX）是用戶進入DeFi世界最主要的入口。與我們熟知的幣安（Binance）、Coinbase等中心化交易所（CEX）不同,DEX不持有用戶的資金或私鑰。所有交易都通過智能合約在區塊鏈上直接進行。
傳統交易所採用「訂單簿」模式,買賣雙方掛出自己的價格,系統進行撮合。但DEX採用了一種更創新的模式——自動化做市商 (Automated Market Maker, AMM)。
AMM的核心是一個「流動性池」,例如一個ETH/USDT池。這個池子裡鎖定著由用戶（即流動性提供者）存入的大量ETH和USDT。當你想用USDT購買ETH時,你只需向池子裡放入USDT,智能合約就會根據一個恆定乘積公式（x * y = k）自動計算並發送給你相應數量的ETH。這套機制確保了即使沒有對手方,交易也能即時完成。
選擇使用DEX還是CEX,取決於你對安全性、自主性、便利性和交易成本的考量。以下表格清晰地比較了兩者的差異：
| 比較維度 | 去中心化交易所 (DEX) | 中心化交易所 (CEX) |
|---|---|---|
| 資產託管 | 用戶自行保管（非託管）,資產在個人錢包中 | 平台託管用戶資產,存在平台被駭或倒閉風險 |
| KYC 認證 | 通常無需身份驗證 (KYC),匿名性高 | 必須完成KYC才能交易和提現 |
| 上幣機制 | 無需許可,任何人都可以創建流動性池上架新幣 | 需經平台審核,流程嚴格且可能產生費用 |
| 交易體驗 | 交易速度受區塊鏈網絡影響,需支付Gas Fee | 交易速度快,體驗流暢,手續費結構清晰 |
| 安全性 | 風險來自智能合約漏洞或項目方欺詐 (Rug Pull) | 主要風險來自平台自身的安全防護能力 |
不同的區塊鏈生態擁有各自龍頭的DEX,以下是一些主流平台的代表：
流動性挖礦是DeFi中最受歡迎的被動收入策略之一。它指的是用戶向DEX的流動性池中提供資金,作為回報,用戶可以賺取交易手續費分潤和平台發放的治理代幣獎勵。這個過程被形象地稱為「挖礦」。
前面提到,DEX依靠AMM和流動性池來運作。如果池子裡的資金（流動性）不足,一筆稍大的交易就可能導致巨大的價格變動（即「滑價過高」）,嚴重影響用戶體驗。因此,DEX需要激勵用戶將閒置的加密貨幣存入池中,以確保交易的順暢和穩定。你,作為流動性提供者 (Liquidity Provider, LP),正是維持DEX運轉的關鍵角色。
當你向一個交易池（例如 PancakeSwap 的 BNB/CAKE 池）提供流動性時,你需要按當時的價值比例同時存入兩種代幣。存入後,你會收到代表你份額的「LP代幣」。你的收益主要來自兩部分：
想深入了解加密貨幣錢包的設定與安全嗎？請參考我們的比特幣註冊開戶教學：交易所選擇、KYC驗證到安全交易指南,為你的DeFi之旅打好基礎。
無常損失是參與流動性挖礦時必須理解的最重要風險。它指的是,當你投入流動性池的代幣價格發生變動時,你取回資金的總價值,低於如果你從一開始就只是單純持有這兩種代幣（HODL）的價值。池中兩種代幣的價格偏離越大,無常損失就越大。
舉個簡單例子：
需要注意的是,只要你賺取的交易費和平台代幣獎勵高於這個損失,你的投資仍然是獲利的。無常損失之所以「無常」,是因為如果代幣價格回歸到你投入時的比例,這個損失就會消失。更多權威的技術解釋,可以參考相關學術文件中的探討。
理論講完,讓我們進入實戰環節。以下將以幣安智能鏈（BSC）上的PancakeSwap為例,指導你完成第一次流動性挖礦。
你需要一個支援BSC網絡的瀏覽器插件錢包,最常用的是 MetaMask（小狐狸錢包）。請務必從官方網站下載,並妥善保管你的助記詞,絕不洩露給任何人！
在中心化交易所（如Binance）購買BNB（作為Gas Fee）以及你想提供流動性的代幣（例如CAKE）。然後,將這些代幣通過「BEP-20 (BSC)」網絡提現到你MetaMask錢包的地址。
前往 PancakeSwap 官方網站,點擊右上角的「Connect Wallet」,選擇MetaMask並授權連接。成功後,你將在網站上看到你的錢包地址。
導航至「Trade」 -> 「Liquidity」,點擊「Add Liquidity」。選擇你想組成的交易對,例如BNB和CAKE。輸入其中一種代幣的數量,系統會自動計算另一種代幣所需的數量。依次點擊「Approve」和「Supply」,支付Gas Fee後,你就會收到相應的BNB-CAKE LP代幣。
前往「Earn」 -> 「Farms」,找到你剛剛獲得的BNB-CAKE LP代幣對應的農場。點擊「Enable」啟用合約,然後點擊「Stake LP」,將你所有的LP代幣存入。完成後,你就會開始實時賺取CAKE代幣獎勵！
對PancakeSwap的具體操作仍有疑問？我們為您準備了更詳細的教學,助您輕鬆上手。
DeFi並非沒有風險。主要風險包括：
1. 智能合約風險：合約代碼可能存在漏洞,被黑客攻擊。
2. 項目方風險：匿名團隊可能捲款跑路（Rug Pull）。
3. 無常損失：如前文所述,是流動性挖礦的固有風險。
4. 高Gas Fee：在以太坊等擁堵網絡上,交易成本可能非常高昂。
務必選擇信譽良好、經過審計的項目進行參與。
DEX上顯示的APY通常是動態變化的,它綜合了兩部分收益：交易手續費年化收益率（APR）和平台代幣獎勵的年化收益率（APR）。由於池子總鎖倉量（TVL）和代幣價格不斷變化,APY也會隨時浮動,僅能作為參考,不代表未來收益保證。
無常損失是在提供流動性時,池中資產價值與單純持有資產價值之間的差額。它無法完全避免,但可以通過一些策略來減輕,例如：選擇價格相關性高的交易對（如ETH/wBTC）,或選擇穩定幣交易對（如USDC/USDT）,因為它們的價格波動較小。
對於新手,建議：
1. 從小額資金開始：先用少量你能承受損失的資金進行嘗試。
2. 研究項目背景：了解項目團隊、審計報告和社區共識。
3. 警惕超高APY：過於誇張的年化收益率往往伴隨著極高的風險。
4. 計算成本：在BSC等低費用鏈上練習,熟悉操作,避免在以太坊上因操作失誤而支付高昂的Gas Fee。
本文完整介紹了從DeFi的基礎概念,到去中心化交易所(DEX)的運作模式,再到流動性挖礦的具體操作與風險管理。DeFi為我們打開了新的投資大門,提供了一個更開放、透明和高效的金融體系。然而,高收益往往伴隨著高風險,尤其像「無常損失」這樣的概念需要深入理解。
在開始你的DeFi旅程前,請務必做好自己的研究（DYOR）,從小額資金開始,並持續學習。希望這篇DeFi教學能成為你探索去中心化金融世界的堅實第一步。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
