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2025 年 12 月 5 日
對於黃金投資者而言，掌握黃金交易時間不僅僅是知道市場何時開門、何時關閉，更深層次的意義在於洞悉全球資金流動的脈搏，從而捕捉價格波動最劇烈的『黃金時段』。黃金市場以其近乎24小時連續交易的特性而聞名，但不同時段的市場活躍度與波動性卻有天壤之別。究竟哪個時段才是交易的黃金機會？如何根據全球主要市場的節奏來規劃自己的交易策略？
黃金之所以能成為一個「不眠」的市場,核心在於其全球性的定價與交易機制。它不像股票市場有固定的單一交易所開市收市時間,而是由全球各地的重要黃金交易中心接力完成。當一個市場的交易日結束時,另一個市場的交易日正準備開始,資金和交易活動得以無縫銜接。
想像一下,全球黃金市場就像一場永不停歇的接力賽：
正是這種跨時區的接力模式,讓投資者幾乎可以在任何時間點參與黃金交易。
雖然都與黃金掛鉤,但不同黃金投資工具的交易時間存在細微差別。對於大多數網上交易者來說,主要接觸的是以下兩種：
為了方便香港投資者理解,以下將全球主要交易時段統一換算為香港時間（HKT）,並考慮夏令時與冬令時的影響（通常夏令時,歐美開市時間會提早一小時）。
時區小提示：夏令時約在每年3月至11月,冬令時則為11月至次年3月。以下時間主要以冬令時為基準。
| 交易時段 | 主要市場 | 香港時間 (HKT) | 市場特點 |
|---|---|---|---|
| 亞洲時段 | 東京 / 香港 / 新加坡 | 約 07:00 – 15:00 | 波動相對較小,多為盤整或延續前日趨勢,適合趨勢不明顯時的觀望。 |
| 歐洲時段 | 倫敦 | 約 15:00 – 00:00 | 交易量顯著增加,波動性開始加大,趨勢可能在此時段形成。 |
| 美洲時段 | 紐約 | 約 20:00 – 05:00 | 市場最活躍,流動性最高,波動最劇烈,通常是日內主要趨勢的發生時段。 |
亞洲時段的交易者主要是消化前一晚紐約盤的資訊,市場參與者相對較少,因此金價波動通常不大。這段時間更像是一個「熱身」階段,價格多在一個較窄的區間內運行。對於穩健型交易者來說,此時段可能不是最佳的進場時機,但卻是觀察和分析市場情緒的好機會。
隨著倫敦市場的加入,全球機構投資者和銀行開始活躍起來。倫敦是全球實物黃金的定價中心,其交易量巨大。從香港時間下午三、四點開始,金價的波動明顯加劇,市場方向感也逐漸清晰。很多日內趨勢正是在倫敦時段啟動的。
香港時間晚上八點後,紐約市場開市,將市場的活躍度推向頂峰。紐約商品交易所（COMEX）是全球最具影響力的黃金期貨市場,其價格波動直接影響全球金價。此外,眾多足以撼動市場的美國經濟數據（如非農、CPI、利率決議）都在此時段公佈,往往引發金價的劇烈震盪。
理解了各個時段的特點後,下一步就是找出哪個時間段的交易機會最多,也就是所謂的「黃金時段」。
香港時間晚上8點至凌晨12點,是倫敦金融市場下午盤和紐約金融市場上午盤的重疊交易時間。這是全球黃金市場最精華的時段,原因如下：
除了常規的重疊時段,投資者還必須密切關注重要經濟數據的發佈日曆。特別是美國的數據,因為黃金以美元計價,美元的強弱直接影響金價。
雖然市場24小時開放,但並非所有時間都適合交易,特別是對於新手而言。以下時段應盡量保持謹慎：
對於希望透過槓桿工具參與黃金市場的投資者,了解CFD差價合約的交易機制至關重要,它能讓您更靈活地捕捉價格波動。
除了國際市場的現貨黃金和期貨,香港本地投資者也可以接觸到一些本地化的黃金產品,它們的交易時間更貼近本地作息。
香港各大銀行如滙豐、恒生、中銀香港等都提供紙黃金或黃金存摺服務。其交易時間通常與銀行的營業時間或網上銀行服務時間掛鉤,一般是週一至週五的辦公時間。部分銀行提供延長交易時段,但通常無法做到24小時交易,且在週末和公眾假期會暫停服務。投資者需查詢具體銀行的服務公告。
香港金銀業貿易場是歷史悠久的實物黃金交易場所,其電子交易平台的交易時間較長,但與國際現貨黃金市場仍有區別,並且有特定的節假日休市安排。
不可以。全球主要的黃金市場在週末（大致從香港時間週六清晨到週一清晨）和國際主要公眾假期（如聖誕節、元旦）都會休市。在此期間,所有黃金交易都會暫停。
影響非常直接。歐美地區實行夏令時（Daylight Saving Time）時,其金融市場的開市和收市時間會比冬令時提早一小時。對香港投資者來說,這意味著倫敦和紐約的開市時間會從下午4點和晚上9點,分別提前到下午3點和晚上8點,整個「黃金時段」也會相應提前。
通常在倫敦和紐約時段重疊的時間（香港時間晚上8點至凌晨12點）,市場流動性達到頂峰,買賣盤最為活躍,交易點差會收窄至最低。相反,在交易清淡的亞洲早盤或深夜時段,點差會相對擴大。
是的,黃金期貨是標準化合約,有明確的到期交割日。投資者如果不打算進行實物交割,就必須在合約的「最後交易日」之前平倉。否則,可能會被經紀商強制平倉。具體的日期可以查詢交易所的交易日曆。
影響金價的因素眾多且複雜,主要包括：通貨膨脹預期（通脹高,黃金保值功能凸顯）、美元走勢（美元跌,金價漲）、全球央行貨幣政策（加息不利金價,降息利好金價）、地緣政治風險（戰爭或動盪推升避險需求）以及市場供需關係。
總結而言,黃金交易時間的選擇是黃金投資策略中不可或缺的一環。雖然市場提供了近乎24小時的交易便利,但真正的機會往往集中在特定時段。對於香港投資者,晚上8點至凌晨12點的歐美盤重疊時段,無疑是參與黃金交易的最佳窗口。這段時間不僅市場流動性好、交易成本低,而且價格波動最為活躍,無論是短線操作還是趨勢跟隨,都能找到最多的機會。當然,高波動也意味著高風險,投資者在把握黃金時段的同時,也必須做好充足的市場分析和風險管理。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
