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2026 年 1 月 8 日
在尋求避險與抗通脹的投資工具時,除了黃金,白銀亦是不可忽視的貴金屬。然而,直接持有實體白銀涉及儲存、保安及買賣差價等問題。正因如此,白銀ETF應運而生,為廣大投資者提供了一個更靈活、低成本的選擇。
本文將全面拆解白銀ETF的投資價值,提供熱門白銀ETF推薦,並指導您如何在香港輕鬆買賣這些美股ETF。
對於初次接觸貴金屬投資的市場參與者而言,「白銀ETF」這個名詞可能既熟悉又陌生。簡單來說,它是一種金融衍生工具,旨在讓投資過程變得像買賣股票一樣簡單,免卻了實物交收的繁瑣。其核心價值在於緊貼國際白銀價格的走勢,為投資組合提供一個有效的對沖選項。
白銀交易所買賣基金（Silver Exchange-Traded Fund）,是一種在證券交易所上市交易的開放式基金。基金公司會將募集到的資金,依據其公開說明書的策略,投資於白銀相關的資產,主要可分為兩大類：
無論哪種類型,其運作的最終目的都是讓ETF的淨值（NAV）與白銀的市場價格高度同步。當您在股票市場上買入一手白銀ETF,就等於投入資金參與了白銀市場的價格波動。
與傳統的實物白銀投資相比,白銀ETF提供了現代化的解決方案,但也伴隨著特定的風險因素。
對於追求最純粹、最直接追蹤白銀價格的長期投資者,實物支持型ETF通常是更佳選擇,因為它避免了期貨市場的複雜性。而期貨型ETF則可能更受短線交易者或機構投資者青睞。以下是一個簡單的比較,助您作出決策。
| 特性 | 實物支持型ETF | 期貨型ETF |
|---|---|---|
| 底層資產 | 存放在金庫的實體銀條 | 在商品交易所交易的白銀期貨合約 |
| 追蹤精準度 | 較高,主要受管理費影響 | 可能存在因轉倉成本導致的追蹤誤差 |
| 透明度 | 高,通常會定期公佈實物庫存清單 | 較低,持倉為複雜的期貨合約 |
| 適合投資者 | 中長線投資者、尋求直接曝險者 | 短線交易者、熟悉期貨市場者 |
目前香港市場尚未有本土的白銀ETF,因此投資者主要放眼於流動性及選擇均更佳的美國市場。以下為幾隻最受關注的美股白銀ETF。
| ETF名稱 | 代號 | 發行商 | 總費用率 | 資產類別 | 特點 |
|---|---|---|---|---|---|
| iShares Silver Trust | SLV | BlackRock (iShares) | 0.50% | 實物白銀 | 市場規模最大,日均成交量極高,流動性最佳 |
| abrdn Physical Silver Shares ETF | SIVR | abrdn | 0.30% | 實物白銀 | 管理費極具競爭力,成本效益較高 |
| Sprott Physical Silver Trust | PSLV | Sprott | 0.62%* | 實物白銀 | 封閉式信託,允許符合資格的大戶贖回實物 |
| *PSLV費用結構稍有不同,包含管理費及其他營運開支。 | |||||
作為全球規模最大、歷史最悠久的白銀ETF,SLV是絕大多數投資者及機構的首選。其巨大的資產管理規模（AUM）和每日龐大的成交量確保了極佳的流動性,投資者可以輕鬆地以較小的買賣差價進出市場。雖然其0.50%的管理費並非市場最低,但其穩定性及市場認可度是其最大優勢。若您想查詢最新的股價及資訊,可以參考 Yahoo Finance上的SLV頁面。
對於注重成本效益的長線投資者而言,SIVR是一個極具吸引力的替代方案。其管理費僅為0.30%,顯著低於SLV,長期持有下來能節省不少開支。SIVR同樣是持有實物白銀,其白銀儲存於倫敦的金庫中,並受獨立第三方定期審計,透明度高。儘管其規模和流動性不及SLV,但對於普通個人投資者來說已綽綽有餘。
在香港投資美股市場的白銀ETF,流程已非常成熟和簡單。基本上,只需三個步驟即可完成。
首先,您需要一個能夠交易美國股票的證券戶口。香港大部分銀行及證券行（券商）都有提供美股買賣服務。近年,不少新興的網上券商更以低佣金甚至免佣作招徠,開戶流程亦可全程在網上完成,非常便捷。在選擇時,應比較各平台的佣金、平台費、匯款費用及便利性。如果您不確定如何選擇,可參考這篇詳盡的【美股戶口開戶終極指南2026】,內有詳細的比較及圖解教學。
成功開戶並存入資金後,您便可以在交易平台的搜尋欄中,輸入心儀的白銀ETF代號（例如「SLV」或「SIVR」）。找到目標ETF後,便可進入交易頁面。一般來說,您需要輸入以下資訊：
輸入完畢後,確認訂單內容無誤即可送出。成交後,您便成功持有該白銀ETF的倉位了。
投資美股ETF涉及的費用主要有三方面：券商佣金、平台使用費以及交易所相關費用（如SEC Fee,金額極小）。此外,由於香港投資者屬於非美國稅務居民,在開戶時會被要求填寫W-8BEN表格。此表格用作聲明您的外國身份,可豁免美國的資本增值稅。雖然白銀ETF本身通常不會派發股息,但若您投資其他會派息的美股,此表格能將股息稅率從30%降低。此表格有效期為三年,到期前券商通常會提醒您更新。
總括而言,白銀ETF為香港投資者提供了一個高效、低成本且便捷的渠道,以捕捉白銀價格的潛在升幅。它既能作為對沖通脹的工具,也能為傳統的股債投資組合帶來多元化的效益。在選擇時,應根據自身的投資目標、年期及對成本的敏感度,在如SLV的高流動性選項和SIVR的低成本選項之間作出權衡。透過簡單的三個步驟,任何人都能輕鬆踏出投資白銀ETF的第一步,將這種獨特的貴金屬納入自己的財富增值藍圖之中。
兩者各有優劣,取決於個人需求。實體白銀（如銀條、銀幣）給予投資者完全的實物擁有權,沒有交易對手風險,適合極端情況下的資產保全。然而,其缺點是買賣差價大、儲存和保安成本高、鑑定困難且流動性差。白銀ETF則勝在交易成本低、流動性極高、買賣方便快捷,更適合大部分希望透過白銀價格波動獲利的投資者。
一般不會。由於白銀ETF的底層資產是實物白銀或白銀期貨,而白銀本身是一種不產生現金流的商品,所以它不會像股票或債券那樣產生股息或利息。投資白銀ETF的收益完全來自於其價格的變動,即低買高賣所產生的資本增值。
影響白銀ETF價格的因素與影響國際銀價的因素基本一致,主要包括：
對於非美國居民（如持有香港永久性居民身份證的投資者）,若持有超過6萬美元的美國資產（包括股票和ETF）,理論上需要繳納美國遺產稅。然而,實際操作中,可透過在岸或離岸的信託架構、聯名戶口或購買特定的保險產品來進行規劃。建議有較大資產規模的投資者諮詢專業的稅務顧問或理財策劃師。
所有投資均涉及風險,貴金屬價格可升可跌。本文內容僅為資訊分享及參考,並不構成任何形式的投資建議或邀約。投資者在作出任何投資決定前,應詳細閱讀相關基金的公開說明書,並尋求獨立的專業財務意見,以評估自身的風險承受能力。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
