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全球最大對沖基金:面對供給推動型通脹,央行們投鼠忌器

2021 年 10 月 9 日

全球最大對沖基金橋水警告稱,隨著能源價格飆漲,高通脹將持續下去,各國央行屆時將不得不應對高通脹的狀況,這將對全球經濟造成打擊。

在接受英國金融時報采訪時,橋水聯席首席投資官Bob Prince表示,美聯儲“通脹只是暫時現象”的說法正受到挑戰。隨著全球經濟從疫情封鎖中覆蘇,資源需求旺盛,價格壓力將很難解決:

由於本輪通脹是由供應驅動,美聯儲目前的緊縮政策不會對降低通脹起太多作用;

如果美聯儲做的太多(應對通脹),金融市場必將受到影響,這可能不是他們想看到的。

兩害相權取其輕,美聯儲可能會選擇放任通脹繼續上行。

Prince的觀點反映了近期市場對通脹的擔憂。隨著能源價格持續上漲(天然氣為代表),市場對於更廣泛價格上漲的擔憂開始加劇,這引發對於通脹敏感的債券收益率持續上漲。

在天然氣大漲的歐洲,德國10年期盈虧平衡通脹率(衡量投資者未來十年通脹預期的指標)升至1.68%,為2013年以來的最高水平;英國10年期盈虧平衡通脹率則攀升至2008年以來在最高水平。與之相對,英國10年期國債收益率上周五突破1.14%,為2019年5月以來的最高水平。

英國央行已表示,為抑制通脹,最早可能在今年加息。

Prince表示目前的狀況有點類似於上個世紀70年代的石油危機,當時國際油價因OPEC的減產而快速攀升,這在推高通脹的同時拖累全球經濟。

而央行加息的動作可能對解決通脹影響有限,“提高利率不會增加石油供應。”



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