大摩火力全開唱空美股：戴維斯雙殺，美股面臨10%以上調整

在上個月高呼“美股真可能回調20%”之後，摩根士丹利依然堅守自己的空頭立場，認為美股將經歷“冰與火之歌”。

摩根士丹利策略師Michael Wilson有著“華爾街最悲觀分析師”之稱，他在最新的報告中重申了此前的觀點，認為周期中期過度結束會有兩種常見的結果：

• 火：隨著美聯儲縮減購債進程的臨近，金融環境將面臨收緊；
• 冰：增長令人失望，尤其是企業盈利端。

在9月的報告中，Wilson曾認為，“火”的情境下，標普500指數將出現溫和而健康的10%回調，而在“冰”的情景下，美國消費者信心最近急劇下降，標普500指數可能會出現至少10-20%的回調。

這次，Wilson的觀點有了一點變化，他表示，兩種場景同時上演的可能性越來越高，這將導致美股出現10%以上的回調。

“美聯儲可能會在下個月的FOMC會議上宣布Taper計劃，而同一時間，我們也預計企業盈利情況會比預期的更糟糕。”

美聯儲11月行動基本上已是華爾街的共識，對於盈利的警告，Wilson具體提到，在過去一個月非周期型企業發布的財報中，大量公司都指出了嚴重的供應鏈問題，財報發布後，企業的未來盈利預期和股價預期都被下調了。

更嚴重的是，Wilson認為這種情況可能會成為三季度財報季普遍存在的現象，並將“引發指數水平上的盈利下調——這對股價當然是不利的。”

他提到，三季度企業的盈利風險還將來自於：1）企業無法將漲價的壓力向下傳導；2）工資上漲侵蝕利潤的風險；3）商品消費端出現滑坡。

在此前的報告中，Wilson建議投資者堅守防禦性、優質的股票（醫藥和必選消費板塊），以應對“冰”的考驗，並保留一些金融股的敞口應對“火”，這類資產將受益於利率上升。