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為什麼散戶投資總是長期虧損?同你解構兩大輸多嬴少的原因!

2024 年 5 月 6 日

撰文:股海神J 丨2024-05-05

近年香港投資氛圍受到美股持續上漲影響,加上科技券商崛起,投資海外市場越來越容易。香港的投資目光漸漸由本地市場,延至美、日、印度等市場。眼見香港人投資逐漸「全球化」,就此筆者感到非常欣慰,然而身邊依然經常聽到散戶們虧損得叫苦連天,尤其經過這兩三年中港市場的超級大熊市,相信很多散戶都對投資炒賣信心盡喪。

不過,據筆者了解和觀察,市場行情低迷,並非散戶虧損的主要原因。若要從投資市場獲利,必先洞悉且正視問題根源,繼而尋找解決方法。因此筆者希望透過文章為大家解構散戶長期虧損的兩大原因。看文的同時,你也可以回顧自己是否都具有下列提到的原因!

不穩定的心理質素

人性本身並不具備穩定獲利所需要的心理質素,而後天的教育更加讓我們的交易路上增添困難
簡單舉個例子,散戶買入股票後,價格下跌時,總會不捨得拋售,希望總有一日價格回升至買入點,可是事與願違,大多數這樣的情況都會由短炒變長揸,這個時候還會說服自己堅持巴菲特的「價值投資法」,越跌越追,結果「蟹貨」越積越多。

說穿了,只是不願承認虧損,更加不想接受自己的投資決策失誤。相反地,如果有幸股市行情利好,而投資者總急於平倉獲利,時而因恐懼過於擔心虧損帶來的挫敗感,時而因貪婪傲慢過於享受獲利時帶來的快感。試想想,若持續重複以上操作,豈不是「贏粒糖輸間廠」?

要穩定獲利最有效的方程式,要不就是眼光神準勝率高,要不就是控制風險回報比,即控制利潤必須多於虧損,於數學上的意思就是要有正期望值(Positive Expectancy)。可惜人性的本質上,存在各種心理情感及慾望,例如貪婪、恐懼、傲慢、好勝等等,正是令我們很難做到保持穩定的心理質素。更甚是自出生以來,我們都接受普世價值與教育影響,某程度上的堅持和尊嚴,都很容易成為我們交易路上的絆腳石。唯有我們認清人性各種的優劣之處,不繼反思以改善不利交易的心態,才有機會成為一個穩定獲利的交易員。

缺乏投資交易系統

完整的交易系統 助你穩定獲利的關鍵
一般散戶買賣股票,都不外乎聽取小道消息、財經節目、自行對市場經濟、各大行業及公司背景作基本分析等等。筆者也曾經經歷過這個階段,這種模式並沒有帶來特別穩定的盈利,回想起才發現自己當時對於輸贏的原因全無概念,總會受情緒影響,長期處於混亂和被動的狀態下作交易,有如蒙着眼蓋着耳不斷重複過馬路,遇上車禍賠上性命只是遲早的事。

股海浮沉多年後,才慢慢發現這些方法都是無法讓你走上穩定獲利的道路。消息或真或假難被證實,即使是真,亦可能早已反映在股價上。財經節目所分析的背後,隱藏著數不清的動機,盲目跟隨所承受的風險十分巨大。至於散戶自行對市場作投資分析,除非你自認骨格精奇,比索羅斯、達尼奧等大鱷更厲害,否則贏面亦不大,畢竟大多的主動型基金和對沖基金中長期都跑輸大盤指數。

那你會問,究竟如何才能做到穩定獲利呢?

答案就是建立一個經過長時間市場驗證能夠獲利而且適合你性格的交易系統。一套完整的交易系統,包括客觀的買入和賣出規則、斷定市況的標準、注碼控制的原則、風險管理計畫和良好的交易心態。最後便是透過不斷觀察、思考、練習和反省來優化你的交易系統。這裏要重點提醒的是要確保你所運用的策略是具有正期望值的,最簡單直接的方法就是參考成功交易員所運用的策略,例如Mark Minervini的動能趨勢交易、Jason Shapiro的逆勢交易等。

現時資訊流通量大、透明度高,相信散戶們很容易從不同渠道獲取到相關的資訊。當然,世上沒有任何策略是穩賺不賠,每種策略只會在某種特定市況下才能發揮最大的績效,因此學會數種不同的策略以應付不同市況,才是長期穩定獲利的關鍵。


*本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,要自行判斷及審慎處理,更要自行掌握市場最新變化,以確保您了解風險,請謹慎投資。


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分類:兄弟學堂, 市場資訊

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