貨幣市場基金資產再創新高銀行緊急聯邦基金的使用量激增

2023 年 8 月 25 日

資產負債表不穩 | 金融市場前景堪憂

美國貨幣市場基金創歷史新高

美國貨幣市場基金連續第四周流入（前一星期為140億美元），創歷史新高 5.53 萬億美元。
零售貨幣市場基金連續第16周流入，機構基金也連續第3周流入。
貨幣市場基金流入與銀行存款之間的脫鉤仍在繼續。
美聯儲資產負債表上週上升，結束了連續9週的萎縮，本週增加了15億美元。
就 Quantitative Tightening（量化緊縮）而言，美聯儲上週持有的證券增加了3億4千6百萬美元，為3個月來首次增加。
美聯儲緊急銀行救助資金的使用量增加了12億美元，達到 1,070 億美元的新紀錄。

美聯儲聯邦儲備委員會H.4.1表的細分

持有的證券總額增加了 3億美元（TIPS 持有量增加）
貼現窗增加 1,300 萬美元至19.11億美元
Bank Term Funding Program （BTFP）銀行定期融資計劃創下 1,069 億美元新紀錄，增加12億美元
其他信貸延期（Federal Deposit Insurance Corporation美國聯邦存款保險公司貸款）減少36億美元至 1,454 億美元
最後，美國股市繼續與美聯儲的銀行準備金顯著背馳。

美國金融市場的趨勢

我們不妨去想想：7 個月後，美國的“小型”銀行將需要從某個地方找到 1,000 億美元以上的資金，因為理論上屆時BTFP救助計劃將結束。

那麽，到時地區銀行的資產負債表會穩定嗎？或者當前的債券大屠殺會成為另一輪痛苦的催化劑嗎？

美國只是整個金融市場的馬首是瞻，情況是會擴散的。

大家拭目以待好了，莫信財演，因為他們不知道。

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我不是估天王 – 葉榮添

英國李斯特城經濟系畢業後，任職美資投行高級交易員以及區域投資顧問之職。曾於香港投資日報兼任專欄作家，負責環球經濟效應及社論等專欄。香港暢銷書《腥風血雨的大環境：半條命絕地求生》、《亂世投資》作者，網台《半條命經濟生活頻道》創辦人，曾任《圍爐講股Investment Knowledge》網站虛擬貨幣顧問。

www.patreon.com/bantiaoming

到時地區銀行的資產負債表會穩定嗎？或者當前的債券大屠殺會成為另一輪痛苦的催化劑嗎？

美國只是整個金融市場的馬首是瞻，情況是會擴散的。

大家拭目以待好了，莫信財演，因為他們不知道。

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