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2025 年 12 月 10 日
想為自己的投資組合增添穩定的現金流,卻又害怕選錯個股而血本無歸？近年來,ETF派息策略備受香港投資者青睞。交易所買賣基金（ETF）不僅能一籃子買入多隻股票以分散風險,高息ETF更能提供持續的股息收入,成為打造被動收入的理想工具。
然而,除了關注股息率,您是否了解【ETF為什麼會有折溢價？】這個關乎您實際回報的關鍵概念？
本文將為您全面拆解高息ETF的投資心法,從精選香港市場上值得關注的高息ETF,到深入淺出地解釋折溢價的成因及其對投資的影響,助您成為一個更精明的ETF投資者,真正做到收息與增值兩不誤。
高息ETF（High-Yield ETF）,又稱為高股息ETF,是一種專門追蹤一籃子高股息率股票的指數基金。想像一下,您不必親自逐一挑選那些派息慷慨的公司,ETF管理人已經為您做好功課,將這些「現金牛」打包成一個方便交易的金融產品。
追求高股息是人之常情,但切勿盲目追求最高的股息率。有時,一家公司的股價大幅下跌,會導致其股息率被動地飆升,這可能預示著公司基本面出現問題。如果ETF持有的成分股價格持續下跌,跌幅或會超過所收取的股息,最終導致「賺息蝕價」,即總回報為負數。因此,一個健康的ETF派息組合,應該是股息與價格增長潛力兼備。
香港市場上有不少優質的高息ETF選擇,它們各自追蹤不同的指數,派息頻率和費用結構也有所不同。在選擇時,除了股息率,還應綜合考慮其追蹤指數的代表性、成分股的質素、管理費用及過往表現。
在投入資金前,不妨從以下幾個維度進行評估：
以下整理了幾隻在香港市場上備受關注的高息ETF,方便您進行比較。（註：數據截至2025年初,僅供參考,最新數據請以交易所公告為準。）
| ETF名稱（代號） | 追蹤指數 | 參考股息率 | 派息頻率 | 主要持倉（部分） |
|---|---|---|---|---|
| 恒生高股息率ETF (3110.HK) | 恒生高股息率指數 | 約6.8% | 半年 | 中移動、滙豐控股、中國石油化工 |
| 東方香港35 ETF (03012.HK) | 東方匯理香港35指數 | 約3.4% | 半年 | 滙豐控股、港交所、長江基建 |
| 南方恒指 ETF (03037.HK) | 恒生指數 | 約3.3% | 半年 | 滙豐控股、建設銀行、友邦保險 |
| 盈富基金-R (82800.HK) | 恒生指數 (人民幣計價) | 約3.0% | 半年 | 騰訊控股、阿里巴巴、美團 |
想了解更多關於ETF的基礎知識？可以參考我們的【投資入門】ETF是什麼？新手必學的ETF投資攻略,助您打好投資基礎。
當我們討論【ETF為什麼會有折溢價？】時,其實是在探討其市場價格（Market Price）與資產淨值（Net Asset Value, NAV）之間的關係。這兩個價格雖然密切相關,但很少會完全相等。
要理解折溢價,首先要分清兩個概念：
打個比喻：一籃子水果（ETF的持倉）的內在價值是$100（NAV）,但在市場上（交易所）,由於很多人搶著要買,它的成交價可能被推高至$101（溢價）；反之,如果市場氣氛淡靜,成交價可能跌至$99（折價）。
雖然ETF設有「實物申購/贖回機制」,讓大型機構投資者可以在一、二級市場之間進行套利,從而將折溢價維持在一個極小的範圍內,但對於某些流動性較差或追踪海外市場的ETF,折溢價幅度可能會較為顯著。
購買高息ETF的流程與買賣股票完全相同,您只需要一個證券戶口即可。然而,不同的銀行或證券行在收費上存在差異,選擇一個低成本的平台對長線投資者尤為重要。
以下是一些熱門證券交易平台的港股及美股收費比較,助您選擇最適合的證券戶口。
| 證券商 | 港股收費 (佣金+平台費) | 美股收費 (佣金+平台費) |
|---|---|---|
| 富途牛牛 | 0.03%佣金(最低HK$3) + HK$15平台費 | 每股US$0.0049(最低US$0.99) + 每股US$0.005平台費(最低US$1) |
| 微牛證券 | $0佣金 + HK$10平台費 | $0佣金 + 每股US$0.005平台費(最低US$1) |
| 老虎證券 | 0.029%佣金 + HK$15平台費 | 每股US$0.0039(最低US$0.99) + 每股US$0.004平台費(最低US$1) |
| 華盛証券 | $0佣金(限時) + HK$15平台費 | 每股US$0.0049(最低US$0.99) + 每股US$0.005平台費(最低US$1) |
*以上收費及優惠時有變動,最新資訊請參考各大券商官方網站。
總括而言,高息ETF是建立穩定被動收入的絕佳工具,但成功的關鍵在於全面理解。投資者不應只被高股息率所吸引,更要警惕「賺息蝕價」的風險,並深入了解影響回報的底層因素,例如ETF為什麼會有折溢價。透過選擇優質的ETF、利用低成本的交易平台,並持續監察市況,您便能更有效地運用ETF派息策略,向財務自由的目標邁進。
這三個日子是收取股息的關鍵時間點。除淨日是您必須在此日期前買入並持有的「死線」,在除淨日或之後買入將無法收取該次股息。過戶日是公司更新股東名冊的日子。派息日則是股息真正存入您證券戶口的日期。
根據香港稅法,投資者從香港上市公司（包括大部分在港上市的ETF）收到的股息是無需繳納任何稅款的。但若ETF持有海外公司股票,其派息可能已在來源地被扣除股息稅,這會反映在您最終收到的股息金額上。
會的。ETF的價格波動與其派息是兩回事。只要ETF的成分股公司宣布派息,而您在除淨日前持有該ETF,您就有資格收取股息,這與ETF的市價升跌無關。這也是股息能提供緩衝效應的原因之一,即使在熊市中也能帶來現金流。
大部分證券交易App或網站都會提供ETF的實時報價及其預估的即時資產淨值（iNAV）。您可以直接比較這兩個數字,快速判斷ETF處於溢價還是折價狀態。此外,香港交易所網站也會每日公布ETF的收市NAV數據。
除了股息率,還應關注總回報（Total Return）,即股價增值加上股息收入。同時,要審視ETF的費用比率（TER）,因為費用會直接影響淨回報。另外,了解其追蹤誤差（Tracking Error）,即ETF表現與其追蹤指數的偏離程度,以及其成分股的行業分佈,避免過度集中於單一行業。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
