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2025 年 9 月 6 日
申購或贖回基金時,您是否也曾對「究竟係用邊一日嘅淨值計價？」、「啲錢到底幾時先會返到戶口？」等問題感到困惑？事實上,交易的淨值計算日與資金到帳速度,會因應不同的交易平台（如銀行、基金平台）、申購方式（單筆投資或定期定額）,以及基金類型（境內或境外）而有顯著差異。錯誤理解這些時間規則,可能會影響您的資金安排和投資決策。
本文將為您全面拆解基金申購與贖回的時間線,從關鍵的「T日」概念入手,深入解析淨值計算日的釐定、贖回到帳的具體時長,並剖析背後影響速度的各項因素,助您精準掌握每一次的基金交易,讓資金運用更具效率。
在基金交易中,所有時間計算都圍繞著一個核心概念——「T日」（Transaction Day）,即「交易生效日」。簡單來說,這就是您的買賣指令被正式受理並執行的那一天。不過,最讓投資者混淆的是,我們下單時在系統上看到的淨值,其實是「昨日」的價格,而非最終成交價。
關鍵點：絕大多數基金的「當日淨值」是在歐美市場收市後才計算,換算成香港時間大約是晚上至翌日凌晨。因此,您在交易時間內下單,是無法預知當日收市後的淨值,這是一種「未知價交易」原則。
讓我們透過具體例子,看看申購和贖回的淨值是如何被決定的。
贖回的原理與申購相似,同樣取決於T日或T+1日的淨值。唯一的細微差別在於各平台的交易截止時間可能不同,例如申購需在下午3點前,贖回可能在下午2點前。若錯過截止時間,您的交易日（T日）將順延至下一個工作日。想深入了解【投資入門】ETF是什麼？新手必學的ETF投資攻略,可以參考我們的另一篇文章。
了解淨值計算日後,投資者最關心的莫過於「錢幾時到手」。贖回款項的入帳時間並非固定,而是受基金註冊地、投資市場及資產類別等因素影響。以下我們將境內及境外基金的贖回流程整理成清晰的表格,讓您一目了然。
| 基金類型 | 淨值計算日 (普遍情況) | 贖回款項預計到帳時間 (由T日計) |
|---|---|---|
| 境內基金 (投資香港市場) | T日 或 T+1日 | 約 3 – 5 個工作天 |
| 境內基金 (投資海外市場) | T日 或 T+1日 | 約 5 – 10 個工作天 |
| 境外基金 | T日 或 T+1日 | 約 3 – 7 個工作天 |
溫馨提示：以上時間僅為普遍情況,實際到帳日數請以各基金的公開說明書及銷售文件為準。表格中的「工作天」不包括香港及投資市場當地的公眾假期。
除了基金本身的類型,還有一些「隱藏」因素會悄悄影響您的資金到帳速度。了解這些因素,能助您更準確地預估現金流。
這是一個常見的迷思。正常的日常申購與贖回,對基金單位淨值（NAV）的影響微乎其微。淨值主要受基金持有的股票、債券等資產的市場價格波動影響。
不過,投資者的申贖行為會直接影響「基金規模」。大量申購會使基金總發行單位數增加,資產規模變大；反之,大量贖回則會讓發行單位數減少,規模縮小。在極端情況下,若基金面臨巨額贖回潮,基金經理可能需要被迫出售資產以應對,這才可能間接對淨值造成壓力。
申請贖回時,系統顯示的預估金額僅供參考。最終到手的實際金額,會受到兩大變數的影響：
掌握基金贖回時間與淨值計算規則,是每位投資者的基本功。雖然在下單當刻無法確知最終成交價,但只要不是在市況極端波動時進行交易,實際結果與預期通常不會有太大偏差。最重要的,是理解「T日」概念、不同基金類型的處理時效,以及背後可能拖慢流程的潛在因素。提前規劃,預留充足的資金周轉時間,才能讓您的投資佈局與財務管理更加從容不迫。
基金採用「未知價原則」進行交易。您在交易時段看到的淨值是前一個交易日的收市價。您的訂單會以交易生效日（T日）當天的收市淨值來成交,該淨值需待市場收盤後才能計算出來,並在下一個工作日公布。
會的。贖回時間是以「工作天」計算。如果您的贖回過程中遇到香港公眾假期、基金註冊地的假期,或是基金主要投資市場的假期,這些日子都不會被計入工作天,到帳時間將會順延。
這取決於交易平台和基金公司的規定。一般來說,在交易截止時間前,您或許可以在交易系統中取消指令。但一旦過了截止時間,指令被送出處理後,通常就無法撤銷了。
有可能。因為您的成交價是根據T日收市後的淨值計算。如果您在市場大跌當天提出贖回,最終的贖回價將反映當日的跌幅。反之,若在市場大漲時贖回,也能享受到當日的升幅。這正是未知價交易的特點。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
