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2026 年 2 月 27 日
在瞬息萬變的金融市場，對沖基金（Hedge Fund）一直被視為金字塔頂端的投資工具，其動向和業績備受矚目。對於追求絕對回報的投資者而言，了解最新的對沖基金排名，不僅是洞悉市場趨勢的窗口，更是探尋頂尖投資策略的捷徑。隨著2026年的到來，全球頂尖基金的座次再次迎來洗牌，究竟哪些巨頭能穩坐釣魚船，哪些新貴又異軍突起？
本文將為你權威解讀由行業知名機構 LCH Investments 發布的2026年度全球頂尖對沖基金排名報告，深入剖析 Citadel、TCI 等行業翹楚的常勝秘訣。同時，我們也會為投資新手系統化地拆解「什麼是對沖基金」，並為有興趣的香港投資者提供清晰的入場路徑圖。
每年，由 Edmond de Rothschild 集團旗下的 LCH Investments 發布的全球頂尖對沖基金經理排名報告，都是業內最具份量的參考指標之一。該排名並非只看單一年度的表現，而是更側重於基金自成立以來為投資者創造的總淨收益，這能更全面地反映基金管理人的長期價值創造能力。
LCH Investments 的排名方法論核心在於「累計絕對回報」。它計算的是基金扣除各項費用後，自成立以來為投資者賺取的實際美元金額。這個指標的優勢在於：
根據最新的數據，全球排名前 20 的對沖基金在 2025 年再度創下輝煌戰績，合共為投資者賺取了超過 670 億美元的驚人利潤，展現了其在複雜市況下的強大α獲取能力。
在今年的榜單中，Ken Griffin 執掌的 Citadel（城堡投資）再次以壓倒性優勢蟬聯冠軍寶座，其自成立以來的累計收益已突破800億美元大關，再次證明了其多策略模型的強大韌性與盈利能力。
| 排名 | 基金名稱 | 創始人/核心經理 | 成立以來淨收益 (美元) | 2025年淨收益 (美元) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Citadel | Ken Griffin | ~830 億 | ~85 億 |
| 2 | TCI Fund Management | Chris Hohn | ~750 億 | ~129 億 |
| 3 | Millennium Management | Israel Englander | ~720 億 | ~55 億 |
| 4 | D. E. Shaw | David Shaw | ~680 億 | ~42 億 |
| 5 | Bridgewater Associates | Ray Dalio | ~650 億 | ~20 億 |
| 6 | Viking Global Investors | Andreas Halvorsen | ~520 億 | ~60 億 |
| 7 | Pershing Square | Bill Ackman | ~480 億 | ~35 億 |
| 8 | Elliott Management | Paul Singer | ~450 億 | ~22 億 |
| 9 | Appaloosa Management | David Tepper | ~420 億 | ~18 億 |
| 10 | Lone Pine Capital | Stephen Mandel | ~400 億 | ~25 億 |
*注：以上數據為基於公開資料及 LCH Investments 報告的估算值，僅供參考。
除了星光熠熠的頭部基金外，排名 11 至 20 的機構同樣是業界的中堅力量，它們在特定策略領域或新興市場中往往有著深厚的積累和卓越的表現。
| 排名 | 基金名稱 | 成立以來淨收益 (美元) |
|---|---|---|
| 11 | Egerton Capital | ~380 億 |
| 12 | Farallon Capital | ~360 億 |
| 13 | Point72 Asset Management | ~350 億 |
| 14 | Baupost Group | ~340 億 |
| 15 | Third Point | ~320 億 |
| 16 | Marshall Wace | ~300 億 |
| 17 | King Street Capital | ~280 億 |
| 18 | Caxton Associates | ~270 億 |
| 19 | Moore Capital Management | ~260 億 |
| 20 | Davidson Kempner | ~250 億 |
對於許多普通投資者來說，「對沖基金」聽起來既神秘又遙遠。簡單來說，它是一種集合投資基金，但採用更多元化、更靈活的投資策略來追求「絕對回報」，即無論市場升跌，都力求為投資者賺取正回報。
對沖基金（Hedge Fund）的「Hedge」原意為「避險、對沖」。其核心是通過運用各種金融工具和複雜的市場策略，來對沖或降低投資組合的系統性風險。其運作模式通常是匯集少數高資產淨值人士或機構投資者的資金，由專業的基金經理進行管理。由於其私募性質，對沖基金受到的監管相對寬鬆，賦予了基金經理極大的操作自由度。
與傳統基金只能買升（Long Only）不同，對沖基金可以同時進行買升（Long）和賣空（Short），並能使用槓桿、衍生工具等，策略靈活多變。
對沖基金的策略五花八門，但主要可以歸納為以下幾大類：
雖然兩者都是集合投資工具，但在目標、策略、監管和投資者門檻上存在巨大差異。
| 比較維度 | 對沖基金 (Hedge Fund) | 互惠基金 (Mutual Fund) |
|---|---|---|
| 投資目標 | 追求絕對回報，無論市場好壞 | 追求相對回報，目標是跑贏某個市場指數 (e.g. 恒生指數) |
| 投資者資格 | 僅限「專業投資者」或機構 | 向公眾開放，散戶可參與 |
| 投資策略 | 靈活多樣，可做多、做空、使用槓桿及衍生品 | 通常為單純做多 (Long Only)，策略限制較多 |
| 監管程度 | 監管較寬鬆，資訊透明度較低 | 受證監會 (SFC) 嚴格監管，需定期披露持倉和業績 |
| 費用結構 | 「2-20」收費模式 (2%管理費 + 20%表現費) | 主要為管理費 (約 1-2%)，無表現費 |
| 流動性 | 較低，通常有較長的鎖定期 (e.g. 1年) 和贖回限制 | 較高，通常可以每日申購和贖回 |
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由於對沖基金的高風險和複雜性，它並非適合所有投資者。在香港，法規嚴格規定只有特定資格的人士才能投資於這類產品。
根據香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）的定義，要成為「專業投資者」（Professional Investor, PI），個人需要滿足特定的財務要求。簡單來說，個人投資者需擁有不少於800萬港元的投資組合。這個門檻確保了投資者具備足夠的財力來承受潛在虧損，並擁有一定的投資經驗。
對沖基金投資涉及高風險，包括使用槓桿可能放大虧損、策略複雜導致透明度低、以及較長的資金鎖定期。在做出任何投資決定前，請務必諮詢獨立的財務顧問，並確保完全理解相關風險。
對於符合資格的香港專業投資者，主要可以通過以下三個渠道接觸到對沖基金：
對沖基金排名不僅僅是一張成績單，更是全球最頂尖投資智慧的風向標。從 Citadel 的量化模型到 TCI 的深度基本面研究，每一家頂級基金的成功都源於其獨特而嚴謹的投資哲學。對於普通投資者而言，雖然直接參與的門檻較高，但理解這些巨頭的動向與策略，無疑能為自己的投資視野帶來啟發。而對於符合資格的香港專業投資者，在清晰認知風險的前提下，通過合適的渠道將對沖基金納入資產配置，或能成為實現長期財富增值的有力工具。
對沖基金的最低投資額（Minimum Subscription）差異很大，沒有統一標準。一般而言，直接投資單一對沖基金的門檻極高，通常在100萬美元或以上。而通過私人銀行平台或基金中的對沖基金（FoHFs），入場門檻可能會降低至25萬至50萬美元不等。
是的，對沖基金屬於高風險投資。其風險主要來源於：1) 槓桿風險：使用槓桿會同時放大收益和虧損；2) 策略風險：複雜的策略可能失效，或在極端市場環境下表現不佳；3) 流動性風險：資金通常有較長的鎖定期，無法隨時贖回；4) 透明度風險：相比公募基金，其持倉和運作不夠透明。
香港是亞洲的對沖基金中心，孕育了許多優秀的基金公司。一些在亞洲乃至全球享有盛譽、總部設於或在香港有重要業務的對沖基金包括：高瓴資本（Hillhouse Capital）、景林資產（Greenwoods Asset Management）、方圓資本（FountainVest Partners）以及 Pinpoint Asset Management 等。這些基金通常專注於亞洲市場，尤其是大中華區的投資機會。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
