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2025 年 5 月 12 日
最近更新：2025 年 5 月 12 日
美國運動休閒鞋業巨頭斯凱奇（Skechers）近日宣佈接受巴西私募基金3G資本（3G Capital）以逾90億美元進行全資收購。此一交易不僅改變了斯凱奇的企業架構，從上市公司轉為非上市私人企業，更突顯出美國企業在當前關稅政策壓力下的轉型趨勢。
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根據斯凱奇與3G資本5月5日發布的聯合聲明，該收購案將以每股63美元進行，較斯凱奇近15日加權平均股價溢價約30%。交易消息一經公開，斯凱奇股價當日上漲近25%，收於61.56美元，反映市場對本次交易的積極回應。
本次交易已獲斯凱奇董事會一致通過，預計於2025年第三季完成交割。完成後，斯凱奇將保留現有管理團隊與位於加州曼哈頓比奇的總部，實現管理與品牌文化的延續。
本次收購案最受矚目的背景因素是美國政府日益強硬的關稅政策。自特朗普政府以來，美國對中國及其他亞洲國家輸美產品實施高額關稅，對依賴全球供應鏈的企業造成重大衝擊。
斯凱奇作為高度全球化的鞋業品牌，其產品生產線集中於亞洲，根據美國服裝與鞋類協會數據，全美銷售鞋類中約97%為進口品。面對高關稅，企業不得不承擔更高成本，並面臨轉嫁價格導致需求下滑的風險。
斯凱奇首席財務官范德莫爾（John Vandemore）於2025年第一季財報中指出，當前外部環境「變化過於頻繁」，公司無法給出準確的業績指引。這顯示企業在政策不確定性下難以制定中長期發展規劃。
斯凱奇管理層表示，公司正考慮透過以下策略降低關稅衝擊：
此外，斯凱奇與耐克、阿迪達斯、安德瑪等76家國際鞋業品牌已共同致信白宮，呼籲對鞋類商品關稅給予豁免，指出此政策對產業構成「生存威脅」。
此次選擇由3G資本進行全資收購並私有化，反映斯凱奇希望擺脫資本市場短期業績壓力，以更靈活的方式進行長期戰略調整，包括全球供應鏈的重組、海外市場擴張以及品牌升級。
3G資本在國際投資界以精於企業營運改善與長期價值創造聞名，曾成功收購亨氏（Heinz）與漢堡王（Burger King）等美國知名消費品牌。此次收購將為斯凱奇未來的轉型與發展提供強大的資金與資源支持。
斯凱奇的這場收購案，正是美國關稅政策與全球製造供應鏈重塑壓力交織下的典型案例。面對政策風險與成本壓力，越來越多企業選擇透過資本結構調整與組織變革，尋求更具彈性的應對之道。
此事件也為投資人與業界提供一項重要觀察指標：在地緣政治與政策風險加劇的時代，企業如何在變動環境中保持競爭力，已成為經營策略的核心課題。
*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。
