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2025 年 9 月 15 日
在國際新聞或經濟報告中,我們經常見到購買力平價 (Purchasing Power Parity, PPP) 這個名詞。它究竟是什麼？與我們日常接觸的匯率有何不同？簡單來說,PPP是一個跨國比較生活成本和經濟實力的「校準器」。本文將深入淺出地為您拆解什麼是PPP,其背後的購買力平價計算邏輯,以及它如何幫助我們更真實地了解香港在全球經濟中的位置。
購買力平價 (PPP),是一種用來比較不同國家貨幣「真實購買力」的經濟理論。它的核心思想是：在理想情況下,一件完全相同的商品,在任何國家的價格換算成同一種貨幣後,應該是相等的。
這聽起來有點抽象？讓我們用一個生活化的例子來說明：
情境模擬：一杯咖啡的全球價格
根據購買力平價的理論,這40港元和5美元的「購買力」是相等的。因此,PPP匯率就是：
40港元 ÷ 5美元 = 8港元/美元
這意味著,要買到和美國1美元等值的咖啡,在香港你需要花費8港元。這個數字反映了兩地在「咖啡」這項商品上的物價差異,而非外匯市場上由供求、利率決定的浮動匯率。
當然,經濟學家不會只用咖啡或漢堡來衡量。為了更全面地反映一個國家的整體物價水平,他們會採用「一籃子商品和服務 (a basket of goods and services)」來進行計算。這個籃子裡包含了食、衣、住、行、教育、醫療等數百項反映居民生活成本的項目。
國際組織（如世界銀行）會在全球各國收集這一籃子商品的價格數據,然後計算出購買這一整籃子商品所需的當地貨幣總額。通過比較各國的總額,就能得出相對客觀的PPP匯率。
| 商品分類 | 內容舉例 | 大約佔比 |
|---|---|---|
| 家庭消費支出 | 食品、衣物、租金、交通、健康、教育 | 約 60% |
| 政府消費支出 | 公共服務、醫療、行政管理 | 約 15% |
| 資本形成 | 建築、機器設備等投資支出 | 約 20% |
資料來源：世界銀行國際比較計畫(ICP)
《經濟學人》雜誌創立的大麥克指數,可以說是一個非正式、簡化版的PPP。它只選取「大麥克漢堡」這一全球標準化產品,比較其在各地的售價,從而粗略地評估一種貨幣是否被高估或低估。雖然它具備娛樂性和易於理解的優點,但因其單一性,遠不如涵蓋數百項商品的官方PPP數據來得嚴謹和準確。
了解了PPP的計算原理後,它究竟有什麼實際用途呢？主要體現在兩大方面：
PPP能幫助我們撇開匯率波動的迷霧,直觀比較不同地區的物價水平。根據OECD的數據,我們可以這樣解讀：
透過PPP,我們可以更客觀地評估移民、留學或外派工作時,目的地的真實生活成本。
這是PPP最重要的應用。在比較各國的經濟總量,如國內生產總值（GDP）時,如果直接用市場匯率換算,結果可能會失真。因為匯率受到國際貿易、資本流動、投機行為等多重因素影響,波動劇烈。
舉個例子,一個發展中國家的貨幣可能因經濟不穩而被市場低估,若直接用匯率換算其GDP,會使其經濟規模看起來比實際小。但該國物價可能極低,本地居民的實際生活水平未必差。
採用PPP調整後的GDP,剔除了物價和匯率的干擾,更能反映一個國家真實的產出和經濟實力。因此,國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行等機構發布的國別經濟比較報告,通常會同時提供名義GDP和PPP調整後的GDP數據。想深入了解GDP,可參考GDP是什麼意思？。
很多人會混淆PPP和市場匯率,認為它們是同一回事。事實上,它們是衡量貨幣價值的兩種完全不同的尺度。
| 比較項目 | 購買力平價 (PPP) | 市場匯率 (Exchange Rate) |
|---|---|---|
| 計算基準 | 一籃子商品和服務的真實購買力 | 外匯市場的貨幣供需關係 |
| 變動頻率 | 相對穩定,變化緩慢 | 變動劇烈,實時波動 |
| 主要用途 | 經濟數據分析、比較各國生活水準 | 實際換匯、國際貿易、投資 |
| 代表意義 | 貨幣的「使用價值」 | 貨幣的「交易價格」 |
儘管PPP是一個強大的分析工具,但它並非完美,存在一些固有缺陷：
PPP理論假設商品可以無成本地自由流動,但現實中存在關稅、運輸費用等貿易壁壘,這些都會影響商品在不同國家的最終售價。
要找到「完全相同」的一籃子商品幾乎不可能。日本製造的電器和越南製造的電器,即便功能相似,品質和耐用度也可能有天壤之別,但PPP的計算難以完全量化這些品質差異。
很多服務是本地化的,無法進行國際貿易,例如理髮、醫療診症、物業管理等。這些服務的價格受當地薪資和土地成本影響極大,在發達國家和發展中國家之間差異懸殊,用PPP難以準確比較。
PPP數據的更新頻率較低,通常是年度或數年一次。如果一個國家經歷惡性通貨膨脹,物價一日三變,那麼PPP數據就會迅速失真,無法反映即時的購買力狀況。想了解更多關於通脹的影響,可以閱讀2025香港通脹率升至2%！對比香港歷年通脹率變化與市民壓力。
PPP數據由權威國際組織定期發布,公眾可以免費查閱。主要來源包括：
在學術層面,PPP還可細分為「絕對購買力平價」和「相對購買力平價」,主要區別在於是否考慮通脹因素。
| 類型 | 核心假設 | 結論 |
|---|---|---|
| 絕對購買力 (Absolute PPP) | 一籃子商品的價格在不同國家換算後完全相等。 | 我們通常討論的PPP就是指這個。 |
| 相對購買力 (Relative PPP) | 兩國之間的匯率變動,會與兩國的通脹率差異成正比。 | 用來解釋長期匯率變動的原因。 |
總結來說,購買力平價（PPP） 是一個強大的經濟分析工具,它為我們提供了一個超越市場匯率的視角,去理解各國真實的經濟實力和生活成本。對於普通市民而言,雖然我們在日常生活中用不到PPP來換匯,但理解其概念,有助於我們在看國際新聞、分析全球經濟趨勢時,能有更深刻、更客觀的洞察力。它提醒我們,薪酬數字的高低,未必等同於生活質素的優劣,關鍵在於你的貨幣在你身處的地方,究竟能買到什麼。
PPP更能反映你所在地的實際生活成本和購買力。例如,即使你的薪水按市場匯率換算後很高,但如果當地物價（由PPP反映）同樣高昂,你的生活水平未必會提高。PPP調整後的收入數據,更能代表你的可支配能力。
絕對應該參考市場匯率。PPP是一個理論上的經濟學概念,你無法在任何銀行或找換店按PPP匯率兌換貨幣。旅行換匯、海外購物等所有實際的貨幣交易,都必須使用當時的市場匯率。
這通常是因為香港的物價水平相對較高。名義GDP是按市場匯率計算的,而PPP調整後的GDP則考慮了本地的物價因素。如果一個地區的物價高於基準國家（通常是美國）,其PPP調整後的GDP會比名義GDP低,反之亦然。這使得國與國之間的經濟產出比較更為公平。
不是。大麥克指數是一個非常有趣的、單一商品的非正式PPP指標,有助於快速理解概念。但它不能代表一個國家整體的物價結構,因為它忽略了房屋、交通、醫療等更重要的開支。因此,它更多是作為一個經濟趣聞,而非嚴謹的學術工具。
這通常意味著該國的貨幣在外匯市場上被高估了,或者說其國內的物價水平相對較低。例如,如果美元兌人民幣的市場匯率是7.2,而PPP匯率是4.5,這表示在中國用4.5元人民幣就能買到在美國需要1美元才能買到的東西,說明人民幣的國內購買力比其國際匯率所顯示的要強。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
