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2025 年 12 月 1 日
在投資世界裡,許多人常常感到困惑：短線投機風險高,長線持有藍籌股又擔心回報單一。對於追求穩健增長,同時希望分散風險的投資者來說,到底有什麼好選擇？答案可能就是近年越來越受歡迎的ETF。那麼,什麼是ETF？它又是如何運作的呢？
ETF的英文全名是 Exchange Traded Fund,中文稱為「交易所買賣基金」或「指數股票型基金」。從名字就能看出它的兩大特性：
簡單來說,當您買入一單位ETF,就等於間接持有該基金所包含的全部資產,實現了「一買即持有多樣資產」的目標。
大多數ETF屬於被動式管理,它們的目標不是「超越」市場,而是「複製」市場某個特定指數的表現。例如,追蹤恒生指數的ETF,基金經理會按照恒生指數成份股的比例,買入相同的股票組合。當恒生指數上升1%,這隻ETF的價格理論上也會跟隨上升約1%。這種緊貼指數的運作模式,大大降低了人為主觀判斷的需要和管理成本。
當然,市場上也有主動型ETF,由基金經理團隊主動挑選投資標的,目標是創造超越指數的回報。但這類ETF的管理費用通常較高,且數量相對較少。
新手投資者常常混淆ETF、股票和傳統基金。究竟三者之間有何具體分別？透過以下表格,您可以一目了然：
| 比較項目 | 📈 ETF (交易所買賣基金) | 🏢 個別股票 | 💼 傳統共同基金 |
|---|---|---|---|
| 投資標的 | 一籃子資產（股票、債券等） | 單一一家上市公司 | 一籃子資產,由基金經理主動管理 |
| 風險分散 | 高,已內建分散功能 | 極低,風險集中 | 高,但受基金經理決策影響 |
| 交易方式 | 交易所內,開市時段隨時買賣 | 交易所內,開市時段隨時買賣 | 向基金公司或銀行申購/贖回 |
| 價格更新 | 即時報價 | 即時報價 | 每日僅一個淨值（收市後計算） |
| 透明度 | 高,每日公布持倉 | 高,公司需公布業績 | 較低,通常每季或每半年公布持倉 |
| 管理費用 | 較低（被動式管理） | 無 | 較高（主動式管理） |
了解什麼事ETF的基本概念後,下一步是評估其優劣。如同任何投資工具,ETF有其吸引之處,也存在不容忽視的風險。
「不要將所有雞蛋放在同一個籃子裡」,這句投資金句完美詮釋了ETF的核心優勢。購買單一股票,公司一旦經營不善,股價可能一落千丈。而投資ETF,等於一次過買入數十甚至數百隻不同的股票或資產。即使組合中某單一資產表現欠佳,對ETF整體價格的影響也相對有限,有助於平滑波動,降低非系統性風險。
想投資騰訊、Google、NVIDIA這類優質龍頭股,往往一手入場費不菲。ETF則為小額投資者打開了大門。您可以用遠低於直接購買一手藍籌股的資金,買入一隻包含這些龍頭股的ETF,間接分享它們的增長潛力。這對於預算有限的投資新手或希望進行月供投資的上班族而言,極具吸引力。
傳統的主動型基金,由於需要專業團隊研究和決策,管理費一般較高（可達1.5% – 2%或以上）。而被動追蹤指數的ETF,運作模式簡單,管理費用（總費用比率 TER）通常低廉許多,香港市場上的指數ETF費用比率很多都不足1%,甚至更低。別小看這1%的差距,在長期的複利效應下,它會顯著影響您的最終回報。
ETF的持倉組合每日都會在發行商網站上公布,投資者可以清楚知道自己投資的錢買了些什麼,透明度極高。此外,ETF的買賣方式與股票完全相同,可以透過任何證券戶口在交易時間內進行,實現即時交易,資金運用更具彈性。
儘管ETF優點眾多,但並非全無風險。投資前必須了解以下幾點：
在香港市場,ETF的選擇日益豐富,涵蓋不同市場及主題。以下是一些備受關注的港股ETF,它們各自追蹤不同的指數,適合不同投資策略的投資者。
| ETF名稱 | 代號 | 追蹤對象 | 每手入場費* | 股息率* | 特色分析 |
|---|---|---|---|---|---|
| 盈富基金 | 02800 | 恒生指數 | 約HK$1,800 | 約3.21% | 香港最具代表性的ETF,直接追蹤本地大市表現,流動性極高。 |
| 恒生中國企業 | 02828 | 恒生中國企業指數 | 約HK$6,500 | 約3.57% | 一籃子在港上市的內地龍頭國企股,適合看好中國經濟的投資者。 |
| GX恒生高股息率 | 03110 | 恒生高股息率指數 | 約HK$2,000 | 約7.02% | 專注於香港市場上股息率最高的30隻股票,適合追求穩定現金流的收息一族。 |
| 平安香港高息股 | 03070 | 中證香港紅利指數 | 約HK$2,600 | 約5.50% | 另一隻高息股主題ETF,捕捉香港市場的高收益機會,定期派息。 |
*數據截至2024年12月26日（示例）,僅供參考,實際數據請以交易所為準。
除了上述追蹤本地指數的股票型ETF,市場上還有各式各樣的ETF,滿足不同的投資需求。了解這些種類,有助您建立更個人化的投資組合。
想更深入了解基金投資,可以參考權威機構的介紹：基金投資入門 | J.P. Morgan Asset Management
在香港投資ETF的流程非常簡單,和買賣股票幾乎一樣。
首先,您需要一個證券戶口（或稱股票戶口）。您可以選擇在傳統銀行或新興的互聯網券商開戶。兩者各有優劣,銀行提供一站式服務,而券商則通常在佣金收費上更具競爭力。在選擇時,應比較各平台的收費、功能及開戶優惠。 想了解更多關於證券戶口比較的資訊,可以閱讀這篇詳細指南。
開戶後,便可根據自己的投資目標、風險承受能力和對市場的看法來選擇合適的ETF。新手不妨從追蹤大市指數的ETF開始,例如追蹤恒生指數的盈富基金(02800)或追蹤美國標普500指數的ETF,建立核心持倉。
選定心儀的ETF後,只需在交易平台的下單界面輸入ETF的代號、買入價格和數量,即可提交訂單。買賣ETF涉及的費用主要包括：
一個好消息是,在香港買賣大部分ETF都豁免印花稅,這相比買賣股票能節省0.1%的交易成本,對頻繁交易或大額投資者來說是一大優勢。
除了ETF,若您對其他投資工具感興趣,可以深入探索【基金投資入門2025】,了解更多基金買賣的知識。
總括而言,ETF憑藉其分散風險、成本低廉、交易靈活、高透明度的四大核心優勢,已成為全球投資市場的主流工具之一。它不僅為投資新手提供了一個簡單易明的入門途徑,也為經驗豐富的投資者提供了建構多元化投資組合的有效模塊。然而,投資前仍需做足功課,清楚了解自己的投資目標和風險承受能力,並細心研究不同ETF的特性、成份及費用。只要運用得宜,ETF定能成為您實現理財目標路上的得力夥伴。
買賣ETF的主要費用包括券商佣金、平台費、交易費、交易徵費等,與買賣股票相似。但大部分在港上市的ETF都豁免0.1%的印花稅。此外,持有ETF期間,基金公司會收取管理費,這筆費用會直接從基金資產中扣除,反映在ETF的淨值上,投資者無需額外支付。
會。許多ETF,特別是追蹤高息股指數或債券指數的ETF,都會定期將其持有的股票或債券所產生的股息或利息,以現金形式分派給ETF持有人。派息政策（如每年、每半年或每季派息）會在ETF的發行文件中列明。股息會自動存入您的證券戶口。
折價是指ETF的市場交易價格低於其每單位資產淨值（NAV）；溢價則相反,指市價高於NAV。這種情況通常由市場短期的供求失衡造成。對於大型、流動性高的ETF,折溢價幅度通常很小,因為市場套利機制會迅速修正價差。但對於一些冷門或波動劇烈的ETF,折溢價問題可能較為顯著。
不一定。追蹤大盤指數的股票型ETF和債券型ETF,由於其分散和跟隨經濟增長的特性,普遍被認為適合長期持有作為核心資產。然而,槓桿型、反向型及部分商品期貨ETF,因其設計和費用結構,存在每日耗損問題,只適合用作短期投機或對沖,不宜長期持有。
可以。香港投資者主要有兩種方式投資美股ETF：一是透過本地券商開設的環球證券賬戶,直接買賣在美國上市的ETF（如VOO、QQQ等）；二是在香港交易所買賣追蹤美國指數的ETF產品,例如在港上市、追蹤納斯達克100指數的ETF。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
