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2025 年 9 月 22 日
在現今低息環境下,將現金閒置在銀行活期戶口,回報幾乎微乎其微。不少人轉向定期存款,但資金卻被鎖死,缺乏彈性。如果您正在尋找一個既能提供比活期存款更高回報,又能保持資金高度靈活性的工具,那麼貨幣市場基金 (Money Market Fund, MMF) 絕對是您必須認識的選擇。它常被比喻為「資金的臨時停泊站」,特別適合用來停放短期內未有投資計劃的閒置資金,實現穩健增值。本文將為您全面拆解貨幣市場基金,助您輕鬆掌握這個理財利器。
貨幣市場基金,簡稱「貨基」,本質上是一種共同基金。所謂共同基金,就是集合眾多投資者的資金,交由專業的基金經理進行投資管理。不同於投資股票或長期債券的基金,貨幣市場基金專注於投資「高流動性、高安全性、短期」的金融工具。您可以將它想像成一個專業的「超級儲錢罐」,專門幫您買入一些普通投資者難以接觸的短期收息工具。
這些工具通常在一年內到期,違約風險極低,確保了基金的穩定性。其主要投資組合包括：
貨幣市場基金之所以受到穩健型投資者和高資產人士的青睞,主要源於其獨特的屬性,使其在風險與回報之間取得了巧妙的平衡。
投資貨幣市場基金,追求的不是資產的爆炸性增長,而是資本保值和超越活期存款的穩定利息收入。其回報率通常與當時的市場短期利率緊密掛鈎,例如銀行的同業拆息利率或短期政府債券的殖利率。在加息週期,其回報率會隨之上升；反之,在減息週期則會回落。因此,它的走勢圖通常是一條平穩向上的斜線,極少出現大幅波動。
由於其投資標的簡單且管理策略被動,貨幣市場基金的營運成本遠低於其他類型的基金。這直接惠及投資者：
低廉的費用結構,確保了微薄的利息收入不會被交易成本大幅蠶食。
任何投資工具都有其兩面性。客觀評估其優劣,才能判斷它是否符合您的理財需求。以下我們用一個清晰的表格來進行對比：
| 🟢 優點 (Pros) | 🔴 缺點 (Cons) |
|---|---|
|
|
要準確預期貨幣市場基金的收益,就必須理解背後的核心驅動因素。
這是最直接的影響因素。基金所投資的短期票據,其利息回報與該貨幣的中央銀行基準利率息息相關。例如,美金貨幣市場基金的回報率會緊隨美國聯儲局的聯邦基金利率走勢。您可以參考香港金融管理局公布的基本利率來了解本地利率環境。當央行加息以對抗通脹時,貨幣市場基金的吸引力便會大增。
如果您投資的是非本地貨幣計價的貨幣市場基金（例如,您用港幣兌換成澳幣去投資澳幣貨幣基金）,就必須警惕匯率波動。即使基金本身錄得正回報,但若該外幣對港幣貶值,換算回來後仍可能錄得虧損。這就是所謂的「賺了利息,蝕了匯價」。
💡 專家建議：盡量選擇與您持有現金相同幣種的貨幣市場基金。例如,您手上有閒置美金,就直接投資美金貨幣市場基金；有人民幣,就投資人民幣貨幣市場基金。這樣可以完全規避換匯成本和匯率風險。
對於擁有大額現金的投資者,銀行通常會對大額存款提供較低的利率。貨幣市場基金則沒有這個限制,能為大額資金提供一個兼具流動性與穩定回報的存放選擇。此外,在香港,基金的資本利得無需繳稅,相對於會產生利息稅（在某些國家/地區）的存款,具備一定的稅務優勢。
情境模擬：假設您剛剛賣出了一批股票,套現了100萬港幣,並計劃在未來一兩個月內尋找新的投資機會。如果將這筆錢放在活期戶口,利息收入微不足道。但若將其投入港元貨幣市場基金,情況就大不相同。
假設該基金的年化回報率為4.0%,存放兩個月（約60天）的預期收益為：
1,000,000港元 × 4.0% × (60 / 365) ≈ 6,575港元
這筆額外收入足以支付一頓豐富的晚餐或一趟短途旅行,充分體現了「時間就是金錢」的價值。
在香港,購買貨幣市場基金的渠道非常便捷,主要分為銀行和線上基金/證券平台兩種。無論選擇哪種渠道,都應注意以下幾點：
近年來,線上基金平台因其便捷性和低成本而愈發普及,投資者可以足不出戶完成開戶和交易全過程。
總括而言,貨幣市場基金是一個非常出色的現金管理工具,但並非適合所有人的投資選擇。它最適合以下幾類人士：
如果您是追求長期資本增值、能承受較高風險的投資者,那麼股票或長期債券基金可能更符合您的目標。
Q1: 貨幣市場基金會蝕錢嗎？
A: 理論上有可能,但機率極低。歷史上,僅在極端金融危機（如2008年）中出現過極個別基金淨值跌破1元的案例。對於絕大多數投資者而言,它是一個非常安全的工具。
Q2: 貨幣市場基金與銀行定存有何分別？
A: 主要區別在於靈活性和保障。定存有固定期限,提前支取會損失利息,但本金受存款保障計劃保護。貨幣市場基金沒有鎖定期,可隨時贖回,但不屬於存款保障範圍。
Q3: 在香港投資貨幣市場基金需要考慮稅務問題嗎？
A: 不需要。香港不設資本增值稅和利息稅,因此投資貨幣市場基金所獲得的收益是免稅的,這是一個相當大的優勢。
Q4: 贖回貨幣市場基金需時多久？
A: 一般而言,贖回指令發出後,資金會在T+1或T+2個工作日（即提交申請後的1至2個工作日）到達您的帳戶,流動性非常高。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
