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2026 年 1 月 30 日
在全球經濟充滿不確定性的環境下，無論是應對通脹壓力，還是地緣政治風險，貴金屬投資再次成為市場焦點。不少投資者視其為資金的「避風港」。但對於新手而言，黃金、白銀、鉑金等琳瑯滿目的貴金屬種類令人眼花繚亂，貴金屬怎麼買、交易渠道如何選擇，以及潛在的投資貴金屬風險，都是入門前必須掌握的課題。
本文將為你提供一個全面的貴金屬投資指南，助你在2026年作出更明智的決策。
貴金屬（Precious Metals）是指自然界中含量稀少、化學性質穩定且具有高經濟價值的金屬。它們不僅外觀亮麗，在工業、珠寶及醫療領域有廣泛應用，更重要的是，它們在全球貨幣體系中扮演著不可或可缺的角色。數千年來，黃金和白銀一直被用作貨幣和價值儲存的工具。即使在現代金融體系中，各國央行依然儲備大量黃金，以穩定其貨幣價值。這種跨越時代的共識，奠定了貴金屬作為價值儲存工具的基礎。
當市場出現動盪，例如經濟衰退、貨幣貶值或地緣政治緊張時，投資者傾向將資金從股票、債券等風險較高的資產，轉移到被認為更安全的資產上，這個過程稱為「避險」（Flight-to-safety）。貴金屬，特別是黃金，通常是首選的避險資產，原因如下：
在一個投資組合中，配置一定比例的貴金屬，就像為你的財富買了一份保險。它可能不會帶來最高的短期回報，但在關鍵時刻能發揮穩定作用。
雖然貴金屬種類繁多，但市場上交易最活躍、最受投資者關注的主要是黃金、白銀、鉑金和鈀金。它們各有特色，價格驅動因素亦不盡相同。
黃金是避險之王，其價格主要受宏觀經濟因素影響，如美元匯率、全球利率水平及地緣政治風險。各國央行的買賣行為亦是影響金價的重要力量。黃金的工業用途佔比較低，其價值更多體現在金融屬性上。
白銀兼具貴金屬和工業金屬的雙重屬性，被稱為「窮人黃金」。除了投資需求，它在太陽能電池板、電動車及電子產品等領域的需求日益增長。因此，白銀價格不僅受投資情緒影響，亦與全球工業活動景氣度密切相關，使其波動性通常高於黃金。
鉑金比黃金更為稀有，其主要用途是汽車催化轉換器（尤其在柴油車中），其次是珠寶和工業應用。鉑金價格與汽車行業的健康狀況，以及環保法規的變化息息相關。近年來，氫能經濟的發展亦為鉑金帶來新的需求潛力。
鈀金與鉑金相似，絕大部分需求來自汽油車的催化轉換器。由於其供應高度集中在俄羅斯和南非，任何供應鏈的中斷都可能導致價格劇烈波動。隨著電動車的普及，市場對其長期需求存在疑慮，令其價格波動極大。
在香港，投資貴金屬的渠道非常成熟和多元化，從傳統的實物買賣到現代的金融衍生品，應有盡有。以下將詳細比較幾種主流方式：
| 投資渠道 | 運作方式 | 優點 | 缺點 | 適合投資者 |
|---|---|---|---|---|
| 實體貴金屬 | 購買金條、金幣、金粒 | 擁有實物，無對手方風險，安全感高 | 儲存及保險成本高，買賣差價大，流動性較低 | 追求長期保值、極度厭惡風險的投資者 |
| 貴金屬ETF | 在股票交易所買賣追蹤貴金屬價格的基金 | 入場門檻低，交易方便快捷，管理費低，流動性高 | 不直接擁有實物，有輕微追蹤誤差 | 熟悉股票交易，希望靈活買賣的投資者 |
| 銀行貴金屬戶口 | 透過銀行戶口買賣「紙黃金」、「紙白銀」 | 操作極為方便，可與銀行戶口聯動 | 非實物交割，銀行是交易對手方，交易成本可能較高 | 銀行現有客戶，追求便利性的小額投資者 |
| 差價合約(CFD) | 與經紀商交易合約，賭價格升跌，不涉及實物 | 可使用槓桿，能買升買跌，24小時交易 | 高風險，槓桿會放大虧損，涉及隔夜利息 | 經驗豐富、能承受高風險的短線交易者 |
在香港購買實體黃金，可以光顧各大銀行或信譽良好的金行，例如周大福、周生生等。購買時需注意金條的純度（如9999金）、重量以及回購政策。實體黃金的最大好處是「手握實物」的安心感，但隨之而來的是儲存問題。存放家中需考慮保安，存放銀行保險箱則需支付年費。
貴金屬ETF（交易所買賣基金）是近年極受歡迎的投資工具。投資者只需擁有一個證券戶口，便能像買賣股票一樣買賣黃金ETF。例如，在港交所上市的SPDR金ETF (2840.HK)或價值黃金ETF (3081.HK)，以及在美股市場交易的GLD。ETF的管理費低廉，交易成本主要是經紀佣金，流動性極佳。想深入了解ETF的運作模式，可參考《ETF投資入門比較攻略》。
各大銀行如滙豐、中銀香港等均提供「紙黃金」或「貴金屬儲蓄賬戶」服務。客戶可直接透過網上銀行或手機App，以港元或美元買賣黃金、白銀等。這種方式勝在方便，但本質上是記賬式買賣，投資者並不持有實物黃金，而是銀行的債權人，因此存在一定的對手方風險。
差價合約(CFD)是一種複雜的金融工具，具有高風險，可能會導致您快速虧損。在決定交易CFD之前，您應確保自己了解其運作方式，並評估是否能承受高風險。槓桿效應會同時放大您的利潤和虧損。
對於希望進行短線交易或利用槓桿的投資者，貴金屬CFD提供了一個高靈活性的選擇。透過CFD，投資者可以雙向交易（買升或買跌），並利用槓桿放大潛在回報。然而，高回報潛力伴隨著高風險，不適合新手。有興趣的讀者可閱讀《黃金差價合約(CFD)交易指南》了解更多詳情。
雖然貴金屬被視為避險資產，但這不代表它沒有風險。了解並管理這些風險，是成功投資的關鍵。
貴金屬價格並非只升不跌，其波動受多種因素影響：
實體貴金屬的買入價和賣出價之間存在一定差價（Spread），這就是交易成本的一部分。此外，若要安全地儲存實金，不論是購買保險箱還是租用銀行保險箱，都會產生持續的費用，蠶食你的投資回報。
雖然香港實行聯繫匯率制度，港元與美元掛鉤，大幅降低了匯率風險，但並非完全消除。此外，各國政府對貴金屬進出口、稅收等政策的變動，也可能對市場造成衝擊。投資前，可多加留意香港金銀業貿易場等權威機構發布的資訊。
總括而言，貴金屬投資是現代投資組合中一個重要的組成部分，尤其在對抗通脹和分散風險方面扮演著關鍵角色。從穩健的實體黃金到靈活的貴金屬ETF，香港市場提供了多樣化的投資渠道。新手入門時，必須清晰了解不同貴金屬種類的特性，評估各種投資方法的優劣，並對潛在的投資貴金屬風險有充分認識。記住，沒有最好的投資工具，只有最適合你個人財務狀況和目標的選擇。
入場門檻豐儉由人。購買實體金粒可能只需數百港元，但購買標準金條則需較高資金。貴金屬ETF的入場門檻較低，一手入場費可能只需一千幾百港元。而銀行紙黃金的交易單位更小，數百港元即可參與。差價合約的初始保證金可能更低，但風險極高。
這取決於你的投資目標。如果你追求的是終極的資產保障，希望將一部分財富完全脫離金融體系，並打算長期持有，實體黃金是更佳選擇。如果你看重流動性，希望方便地進行買賣以捕捉價格波幅，並且不想處理儲存問題，那麼黃金ETF會更適合你。
不會。貴金屬本身是一種非孳息資產（Non-yielding Asset），它不會像股票那樣派發股息，也不會像債券那樣支付利息。投資貴金屬的回報完全來自於其價格上升所帶來的資本增值。因此，在利率高企的環境下，持有貴金屬的機會成本相對較高。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
