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2025 年 9 月 26 日
您是否曾經歷過這樣的心情 rollercoaster：眼見持有的股票帳面利潤豐厚,心中竊喜,卻因一時猶豫或貪婪,想再多賺一點,結果行情急轉直下,利潤不僅大幅回吐,甚至由盈轉虧？這種扼腕的經歷,是許多投資者的共同痛點。其實,有一種策略工具能助您鎖定利潤,讓盈利奔跑的同時控制下行風險,這就是移動停損（Trailing Stop）,也稱為移動停利。它是一種動態的風險管理機制,能幫您克服人性弱點,實現更具紀律的交易。
本文核心內容預覽：
移動停損（英文：Trailing Stop）,又常被稱為移動停利、移動鎖利、追蹤止損或跟蹤出場。從本質上講,它是一種更智能、更具彈性的停損訂單。與傳統的固定停損點不同,移動停損點是「動態」的,它會隨著資產價格朝著有利的方向移動而自動調整,但當價格逆轉時,它會保持在最後的位置,猶如一個只會前進、不會後退的棘輪,幫助您鎖定已實現的利潤。
許多人會困惑於「移動停損」和「移動停利」這兩個術語。實際上,兩者指的是完全相同的操作概念。英文 Trailing Stop 並未區分停損或停利,因為觸發出場時,結果可能是獲利,也可能是虧損。中文翻譯為了方便理解而產生了不同叫法,但其核心機制是一致的。本文將統一使用「移動停損」來進行說明。
為了更清晰地理解其差異,讓我們透過一個簡單的表格來比較兩者：
| 比較項目 | 傳統停損/停利 | 移動停損 (Trailing Stop) |
|---|---|---|
| 訂單性質 | 靜態、固定 | 動態、追蹤 |
| 出場點位 | 基於「進場成本」設定的固定價格或百分比 | 基於「歷史最高價」回調的價格或百分比 |
| 主要目的 | 控制最大虧損,或在預設目標獲利 | 在讓利潤奔跑的同時,保護已有利潤不被侵蝕 |
| 價格變動反應 | 價格上漲或下跌,停損點不變 | 價格上漲,停損點隨之上升；價格下跌,停損點維持不變 |
假設您在股價 $100 時買入一隻股票,並設定了一個 10% 的移動停損。這意味著您的停損點將始終保持在市場最高價下方 10% 的位置。
在這個案例中,如果使用傳統的固定停利（例如設定20%）,您會在 $120 就早早離場,錯過了後續的漲幅。如果只設定傳統停損,您可能會因為期待反彈而一直持有,直到虧損才賣出。移動停損則完美地平衡了「讓利潤奔跑」與「保護既有獲利」兩大目標。
移動停損是一把雙刃劍,善用它能成為您交易工具箱中的利器,但了解其局限性也同樣重要。
移動停損設定的成敗,關鍵在於「距離」的設定。太近容易被洗出場,太遠則失去了保護利潤的意義。這個距離沒有絕對的標準答案,它取決於您的交易風格、投資標的以及市場波動性。
一般而言,強烈建議使用「百分比」來設定移動停損。因為百分比能更好地適應不同價位的股票。例如,對於 $10 的股票,下跌 $1 是 10%；但對於 $100 的股票,下跌 $1 僅為 1%。使用固定點數（如 $1）會在這兩種情況下產生截然不同的風險暴露。百分比設定則能保持風險的一致性。固定點數通常僅適用於極短線的日內交易。
以下提供一些基於不同交易週期的參考設定,請謹記這並非金科玉律,您應根據標的特性進行調整：
⚠️ 風控重要提示
請記住一個重要原則：「市場不會去適應您的風險控制。」如果您設定的2%停損,在一個平均波動為5%的市場中頻繁被觸發,問題不在於市場,而在於您的策略與該市場不匹配。此時,您應該考慮的是更換市場、調整策略,或尋找波動性更低的週期,而不是固執地堅持不切實際的停損設定。
如今,大部分主流券商的交易軟體都內建了移動停損功能,只是名稱可能略有不同。熟悉您所用平台的設定方式,是將理論付諸實踐的關鍵一步。
香港和台灣的大多數券商APP都提供了類似功能,通常被稱為「智慧下單」、「條件單」或「雲端智慧單」。例如,富途牛牛、華盛証券、玉山證券、國票證券等都有提供。建議您登入自己的交易平台,在下單介面尋找相關選項。若不確定,直接聯絡您的營業員或致電客服是最快的方式。
對於投資美股的用戶,國際券商提供的功能通常更為強大和標準化。以下是幾家熱門券商的叫法：
在下單時,您只需選擇對應的訂單類型,並輸入您希望設定的追蹤距離（通常是百分比或金額）。想了解更多關於美股券商的詳細比較,可以參考我們的深度評測文章。
本質上沒有任何不同。它們都指代 Trailing Stop 這一種動態出場機制。當出場時,如果價格高於您的成本價,結果就是「停利」；如果低於成本價（在初始波動中）,結果就是「停損」。這只是中文語境下的不同稱呼而已。
不會。移動停損是一種風險管理工具,而非保證獲利的策略。它的主要作用是在您看對方向時保護利潤,在看錯時控制虧損。如果市場一買入就下跌,且從未超過您的成本價,那麼移動停損觸發時依然是虧損離場。
沒有「一刀切」的完美答案。最佳百分比取決於：1) 投資標的波動性（高波動性股票如科技股需要更寬的停損）；2) 您的交易策略（短線策略用較窄的停損,長線則較寬）；3) 市場狀況（牛市趨勢明顯時可稍寬,盤整市則需謹慎）。建議從歷史圖表觀察該股票的正常回調幅度,作為設定的參考基準。
在缺乏明確趨勢的「橫盤整理」或「區間震盪」市場中,使用移動停損的效果通常不佳。因為價格會在一個區間內反覆上下波動,很容易在區間底部觸發停損賣出,隨後價格又反彈至區間頂部,導致您「低賣高買」,反覆虧損。
移動停損（Trailing Stop）並非能讓您百戰百勝的聖杯,但它無疑是現代投資者必備的強大工具。它最大的價值在於將出場決策系統化、紀律化,從而將交易者從情緒的枷鎖中解放出來。透過合理設定移動停損,您可以在兇險的金融市場中,既能勇敢地「讓利潤奔跑」,又能安心地為自己已有的戰果設置一道堅實的防線。
最終,成功的交易不僅僅是關於「何時進場」,更重要的是「如何出場」。將移動停損納入您的交易體系,將是您邁向更成熟、更穩健投資之路的重要一步。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
