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中國出招穩匯率:人行在港發行600億元央票 創單次規模新高

2025 年 2 月 5 日

人行近日宣布在1月15時在香港招標發行600億元中央銀行票據,創單次規模新高,顯示中央有堅定的決心穩定人民幣匯率。Invest Brother將帶你了解何謂中央銀行票據與政策的來龍去脈。

何謂中央銀行票據?

中央銀行票據是一種短期金融工具,而這種票據並不是供個人為單位直接投資的,而是供公開市場業務一級交易商(經中國人民銀行審定的、具有直接與中國人民 銀行進行債券交易資格的商業銀行、證券公司和信託投資公司)投資,通常用於調節金融市場上的流動性,影響利率水平和支持金融體系的穩定運作。

人行在港發行600億元央票

人行從18年起在港發行央票,期限以3個月、6個月和1年為主),近年規模最大的是在2024年5月,而當時發行個月期的央票300億元、1年期的央票200億元,共計500億元。

而人行此次為豐富香港高信用等級人民幣金融產品,完善香港人民幣收益率曲線,將據人行與香港金融管理局簽署的「關於使用債務工具中央結算系統發行中國人民銀行票據的合作備忘錄」,將在港發行600億元央票,央票期限6個月(182天),為固定利率附息債券,為歷年來單次發行規模的最大值。此次將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統債券投標平台招標發行,起息日為2025年1月17日,到期日為2025年7月18日,到期日遇節假日順延第一期中央銀行票據面值為人民幣100元,採用荷蘭式招標方式(指按照投標人所報買價自高向低—或者利率、利差由低而高—的順序中標,直至滿足預定發行額為止)發行。

為何要發行央票?

美元近日持續走強,導致美元以外的貨幣受壓,美元指數突破109,最高升破109.54,刷新2022年11月以來的新高,日圓、歐元、英鎊等貨幣都出現不同程度的貶值,而在岸人民幣兌美元匯率曾跌破7.30關口,是自2023年11月內來的首次;離岸人民幣跌破7.35關口。在人民幣受壓的情況下,中央已經接連回應市場對匯率的關切,亦頻頻釋放將會穩定匯率的訊號,強調人民幣短期波動並不會影響人民幣長期穩定性。

因此,有專業人士分析指,此次中央發行大規模央票,就是從市場收回人民幣,能在一定程度上調節離岸人民幣流動性,在當前時點發行離岸人民幣央行票據、加大離岸市場中,高等級人民幣債券的供給力度,顯示了中央維護人民幣匯率的決心。發行央票除了維穩匯率外,亦可豐富香港高信用等級人民幣金融產品,完善香港人民幣債券收益率曲線,為離岸人民幣資產提供定價基準;推動香港國際金融中心在推動人民幣國際化方面發揮更大作用。


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