金價走勢：避險需求持續強勁，多方預測將挑戰4,000美元大關

全球多家頂尖金融機構一致看好黃金在 2026 年的表現，預計其作為避險資產的吸引力將持續增強，有望推動金價達到新的里程碑。

回顧 2025 年上半年，金價走勢強勁。年初，金價在每盎司 2,800 美元附近徘徊，隨後在第二季度加速上漲，並於 4 月成功突破 3,500 美元的歷史新高。儘管在 7 月出現短暫回調，但金價仍維持在高位。截至目前（8 月初），現貨金價約在 3,366 美元左右，今年以來累計漲幅已超過 25%。與此同時，美元指數在 2025 年上半年因特朗普的關稅政策而走弱，這也為黃金的上漲提供了額外動力。

主要投行對金價的樂觀預測

隨著全球經濟和地緣政治的不確定性持續，主要金融機構紛紛上調了對黃金的預期：

• 高盛（Goldman Sachs） 指出，各國央行持續大規模增持黃金是支撐金價走強的主要動因。他們認為，即使美元未來可能走強，也無法阻止央行將黃金作為首選的避險資產。高盛預計，黃金將在 2025 年底達到 3,700 美元。
• 花旗銀行（Citi） 預測，未來3個月內金價有望觸及 3,500 美元，而在未來6到12個月內，則有望衝破 4,000 美元大關。
• 摩根大通（J.P. Morgan） 則更為樂觀，預計金價將在 2025 年第四季度達到 3,675 美元，並在 2026 年第二季度進一步攀升至 4,000 美元。他們強調，黃金是對抗通脹、經濟衰退以及美國政策風險的理想對沖工具。

美國銀行（Bank of America） 和 德意志銀行（Deutsche Bank） 也同樣看好黃金前景，預測其在 2026 年的平均價格將分別達到 3,350 美元和 3,700 美元。

技術分析與長期趨勢

從技術面來看，金價在 3,440 美元的歷史高位附近遭遇阻力，短期內可能會有波動，但其長期的上升趨勢依然穩固。地緣政治緊張局勢、美國政府債務問題以及各國央行持續的購金需求，都為黃金提供了強有力的支撐。

此外，黃金 ETF（交易所交易基金）在 2025 年上半年也經歷了大規模的資金流入。根據世界黃金協會的數據，上半年黃金 ETF 的資金流入總額高達 380 億美元，是自 2020 年以來最大的半年度流入量，顯示市場對黃金的投資興趣顯著回升。截至 6 月底，黃金 ETF 總持倉量達到 3,615.9 公噸，創下自 2022 年 8 月以來的新高。這表明黃金市場仍有巨大的潛力，足以在未來挑戰 4,000 美元的價格水平。

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結語

綜合來看，儘管短期內金價可能面臨波動，但多重利好因素，包括持續的地緣政治不確定性、各國央行的穩定買盤以及美國政府債務問題，預計將繼續推動黃金價格走高。在避險需求的驅動下，黃金不僅有望在 2025 年底維持在高位，更有機會在 2026 年挑戰 4,000 美元的里程碑。投資者在做決策時，應密切關注市場動態，並在制定策略時權衡短期波動與長期收益。

*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。

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